Wiadomo już, że jedna z największych transakcji ostatnich lat: przejęcie T-Mobile USA przez AT&T za ~39 mld dol. nie dojdzie do skutku. Ale w jednej kategorii i tak zapisze się w szufladce "rekord".
Za to, że AT&T NIE KUPI amerykańskiego oddziału T-Mobile, zapłaci więcej niż np. eBay zapłacił za to, że kupił Skype'a.  

Pora więc na naukę nowego zwrotu: "break up fee".

W skrócie, to kara umowna za zerwanie transakcji, odejście od stołu, gdy wszystko już w zasadzie zostało dogadane. Z reguły takie kary płacą firmy, które są przejmowane - już mają kwotę ustaloną z kupującym, ale nagle pojawia się konkurencja i wyższa oferta. Na tyle wyższa, że pierwotny kupujący słyszy tylko: goodbye 

Kupiłeś pierścionek zaręczynowy, goście sproszeni, hotel wynajęty, o orkiestrze nie wspominając. Ooops. 

Z takim scenariuszem mieliśmy do czynienia w zeszłym roku, gdy HP weszło do gry z Dellem o spółkę 3Par. Negocjacje były szalone, wycena 3Par w bodaj trzy-cztery tygodnie z 1,15 mld dol. (oferta Della, ze wstępną zgodą 3Par) wzrosła do 2,4 mld dol. (ostateczna oferta HP).

Ponieważ 3Par był już po słowie z Dellem, a jednak go rzucił, zapłacił 72 mln dol. odszkodowania. Nie na osłodę, ale i na wyrównanie kosztów przygotowań (analizy finansowe, strategiczne, prawne), jakie poczynił Dell. 

W przypadku AT&T i T-Mobile USA, to kupujący - po sprzeciwach Departamentu Sprawiedliwości i FCC - skapitulował (reverse break up fee). A to zgodnie z umową oznacza, że Deutsche Telekom dostanie od AT&T 3 mld dol. plus częstotliwości wyceniane na ok. miliard dolarów.

To jedna z największych kar wpisanych kiedykolwiek do umów. I największa kwota, jaką przyjdzie spółce zapłacić z tytułu break up

Więcej miał wpisane tylko Pfizer przy transakcji z Wyeth - 4,5 mld dol. Oraz AOL, gdy łączył się z Time Warnerem (4,4 mld dol.)

To, co może dziwić, to fakt, że kwota kary umownej w przypadku AT&T i T-Mobile sięgała aż 10 proc. wartości transakcji. Z reguły break up fees określa się dużo niżej, na 1-4 proc.

Ktoś był bardzo pewny, że ta fuzja przejdzie.